链上数据深度解析，短期持有者（STH）大规模割肉离场，市场底部信号已现？

admin 欧易中心 2026-06-02 4

目录导读

近期加密货币市场经历了一轮剧烈波动,比特币价格从7万美元上方一度跌至5.8万美元区间，以太坊等主流资产也出现超过15%的回调，在这样的市场环境下，链上数据监测显示，短期持有者（STH，Short-Term Holders） 正在大规模“割肉离场”，将手中亏损的筹码低价抛售。

链上数据深度解析，短期持有者（STH）大规模割肉离场，市场底部信号已现？-第1张图片-欧易交易所

根据欧易交易所官网提供的链上分析工具,过去48小时内，持有比特币不足155天的地址向交易所转入的资金量激增超过200%，这些地址中绝大多数处于浮亏状态，这种“恐慌性抛售”行为通常被市场解读为情绪冰点的重要标志，而在历史规律中，这往往预示着阶段性底部的临近。

对于普通投资者而言,在欧易交易所下载最新的链上数据报告可以发现，STH的亏损转出量已经达到2022年11月FTX崩盘以来的最高水平，这意味着，当前市场的恐慌程度已经与当时的历史性事件相当，而随后的市场走势，值得我们深入分析。

“割肉”在加密货币语境中，通常指投资者以低于买入成本的价格卖出资产，链上数据中的“短期持有者”被定义为持有比特币不超过155天的地址，这部分投资者对价格波动高度敏感，容易在下跌趋势中情绪失控，形成“恐慌性卖出”。

根据欧易交易所官网监测的MVRV（市值已实现价值比率）指标，当前短期持有者的MVRV比率已降至0.96以下，这意味着，短期持有者平均浮亏超过4%，在历史规律中，当该指标跌破0.95时，往往对应着局部底部区域。

欧易交易所作为全球领先的加密货币交易平台,其链上数据聚合了多头市场数据源，包括Glassnode、CryptoQuant等专业分析机构，通过欧易交易所下载并打开链上分析模块，用户可以看到实时更新的STH行为指标，这些数据经过了多重交叉验证，具有较高的可信度。

为了验证当前STH割肉是否意味着市场见底,我们回顾了三个历史案例：

当前对比：本次STH割肉的规模与2022年11月相当，但比特币整体市值已进入新阶段，值得注意的是，欧易交易所的链上数据显示，长期持有者（LTH）不仅没有卖出，反而在增持，这种“短期恐慌+长期贪婪”的博弈结构，往往是市场底部的重要特征。

基于链上数据的指引,我们提出以下策略框架：

虽然STH割肉是历史底部信号之一,但并不意味着价格会立刻反转，市场可能经历二次探底甚至多次探底，投资者可关注欧易交易所官网的资金费率和未平仓合约数据，若资金费率转负且持仓量下降，可能是阶段性底部的确认信号。

根据链上数据,短期持有者的平均成本价在6.2万美元附近，这是当前市场的强支撑区域，如果价格在该区域获得有效企稳，并配合STH卖出量下降，则底部概率显著增加。

对于中长期投资者,可利用欧易交易所下载中的定投功能，在价格跌破短期持有者成本价时增加定投频率，历史回测显示，在STH割肉期间启动定投，未来一年的平均收益率为120%。

答：不一定，STH割肉是市场“寻底”过程中的阶段性信号，但不是绝对底部，例如2021年5月也曾出现大规模割肉，但随后市场继续震荡一个月才真正见底，建议结合多空比、资金费率、稳定币流入量等指标综合判断。

答：访问欧易交易所，注册登录后，在“数据”板块点击“链上分析”即可查看STH行为、MVRV、SOPR等核心指标，欧易交易所下载最新版App后，移动端也可轻松获取数据。

答：这取决于你的持仓成本，如果你的成本高于6.5万美元，当前割肉可能面临较大损失，建议参考欧易交易所官网的链上恐慌贪婪指数（目前为18，属于极度恐慌），历史数据表明，极度恐慌期卖出通常在三个月后会后悔。

免责声明仅供参考，不构成任何投资建议，加密货币市场波动剧烈，请根据自身风险承受能力做出决策，文中数据来源于欧易交易所公开链上指标，实际走势可能因市场环境变化而产生偏差。